Rentenreform unter Druck: Warum Kapitalrente und Frührente polarisieren

Rentenreform: Kapitalrente stößt auf Kritik und Frührente bleibt verbreitet

Die Bundesregierung plant eine grundlegende Veränderung des deutschen Rentensystems. Union und SPD haben sich nach dem jüngsten Koalitionsausschuss den 33 Empfehlungen der Rentenkommission verschrieben. Das angekündigte Gesetzespaket soll bis Ende 2026 im Deutschen Bundestag verabschiedet werden.

Ein zentraler Bestandteil ist die stärkere Einbindung einer kapitalgedeckten Rente. Dafür soll nach den Empfehlungen der Kommission ein zusätzlicher Beitragssatz von zwei Prozentpunkten schrittweise erreicht werden. Die Beiträge sollen nach dem Vorbild des schwedischen Modells am Kapitalmarkt angelegt und zu gleichen Teilen von Arbeitgebern und Arbeitnehmern getragen werden.

Ulrike Stein, Referatsleiterin für „Wirtschaftspolitische Beratung, Modellsimulation“ beim Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung der Hans-Böckler-Stiftung, warnt laut Frankfurter Rundschau vor negativen Folgen für die Kaufkraft. Weil das Geld nach ihrer Einschätzung in Finanzprodukten im Ausland angelegt werden müsse, um die Renditeziele zu erreichen, könne es der deutschen Wirtschaft entzogen werden.

„Wenn man nun den Beitragssatz erhöht und das zusätzliche Geld aus dem System herausnimmt, dann fehlt das an Kaufkraft. Bei zwei Prozentpunkten wären das dabei rund 40 Milliarden Euro im Jahr.“

Stein zufolge werde für diesen Beitrag zunächst keine entsprechende Nachfrage innerhalb der deutschen Wirtschaft ausgelöst. Das Geld stehe damit auch nicht für Unternehmensgründungen oder andere Investitionen am Standort zur Verfügung.

Eine Überschlagsrechnung des IMK kommt laut dem Bericht zu dem Ergebnis, dass die Einführung der Kapitalrente und der erwartete Rückgang bei der Kaufkraft bis zu einem Prozentpunkt beim BIP kosten könnte. Außerdem könnten bis zu 250.000 Jobs betroffen sein.

Die Rentenkommission schlägt einen „öffentlichen, international wettbewerbsfähigen Fonds“ vor. Zusätzlich sollen Beitragspflichtige aus einer begrenzten Zahl weiterer Anlagemöglichkeiten wählen können. Die Kommission erwartet dadurch einen spürbaren Anstieg des Rentenniveaus und einen breiteren Zugang der Bevölkerung zum Aktienmarkt.

Bundeskanzler Friedrich Merz äußerte sich positiv zu dem Konzept. Er erklärte, dass das Rentenniveau bis in die 2040er- und 2050er-Jahre steigen könne, wenn die Kapitalrente beschlossen und ein ausreichender Grundstock aufgebaut sei. Nicht nur Vermögende, sondern auch Normalverdiener sollten von der wirtschaftlichen Entwicklung und vom Kapitalmarkt profitieren.

Infobox – Frankfurter Rundschau: Die geplante Kapitalrente soll mit einem zusätzlichen Beitragssatz von zwei Prozentpunkten aufgebaut werden. Kritiker warnen vor einem Kaufkraftverlust von rund 40 Milliarden Euro im Jahr, möglichen Einbußen beim BIP von bis zu einem Prozentpunkt und bis zu 250.000 gefährdeten Jobs.

Babyboomer: 1,1 Millionen verlassen den Arbeitsmarkt vorzeitig

Eine Erhebung des Instituts der deutschen Wirtschaft zeigt, dass die vorzeitige Rente unter den Babyboomern zunimmt. Von rund sechs Millionen Babyboomern in Altersrente schieden 1,1 Millionen vorzeitig aus dem Arbeitsmarkt aus, berichtet DIE ZEIT.

Insgesamt gab es 2024 19,3 Millionen Babyboomer. Die Forscherinnen und Forscher des IW gehen davon aus, dass sich die frühere Inanspruchnahme der Frührente auch in den kommenden Jahren fortsetzen wird.

Der Bericht beschreibt eine Lücke zwischen dem steigenden gesetzlichen Renteneintrittsalter und der tatsächlichen Lebensarbeitszeit. Zwischen 2012 und 2024 wurde die Regelaltersgrenze um zwölf Monate angehoben. Das durchschnittliche Zugangsalter erhöhte sich im gleichen Zeitraum jedoch lediglich um acht Monate.

Als Grund nennt das IW die Möglichkeiten zum vorzeitigen Renteneintritt. Die Frührenten liefen damit dem ursprünglichen politischen Ziel entgegen, die Lebensarbeitszeit durch eine Anhebung der Regelaltersgrenze zu verlängern.

Die Rentenkommission empfiehlt deshalb die Streichung des abschlagsfreien vorzeitigen Renteneintritts. Das arbeitgebernahe IW begrüßt diese Empfehlung und bezeichnet sie als zentral, um das durchschnittliche Rentenzugangsalter zu erhöhen.

Nach Einschätzung des Instituts ist eine zeitnahe Umsetzung erforderlich, damit möglichst viele Babyboomer länger im Arbeitsmarkt bleiben. Zugleich müsse verhindert werden, dass die Wirkung der Reform durch Ausnahmen wieder abgeschwächt werde.

Bundeskanzler Friedrich Merz und Arbeitsministerin Bärbel Bas hatten laut DIE ZEIT eine vollständige Umsetzung der Empfehlungen der Rentenkommission angekündigt. Aus der SPD wurden zuletzt längere Übergangsfristen bei der Rente mit 63 gefordert. Die Gewerkschaften kündigten Widerstand gegen die Reformpläne an.

Infobox – DIE ZEIT: Von rund sechs Millionen Babyboomern in Altersrente gingen 1,1 Millionen vorzeitig aus dem Arbeitsmarkt. Zwischen 2012 und 2024 stieg die Regelaltersgrenze um zwölf Monate, während das durchschnittliche Zugangsalter lediglich um acht Monate zunahm.

Wall Street: Tech-Ausverkauf trotz starker TSMC-Zahlen

Die Wall Street ist laut n-tv.de erneut von einem Ausverkauf bei Technologieaktien belastet worden. Anhaltende Spannungen im Iran-Konflikt und Zweifel an den hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz drückten die Stimmung der Anleger.

Der S&P 500 verlor am Donnerstag 0,2 Prozent auf 7554 Punkte. Der Nasdaq gab ein Prozent auf 25.990 Zähler nach, während der Dow-Jones-Index mit 52.723 Punkten um seinen Vortagesschluss pendelte.

Index	Entwicklung	Stand
S&P 500	minus 0,2 Prozent	7554 Punkte
Nasdaq	minus ein Prozent	25.990 Zähler
Dow-Jones-Index	pendelte um den Vortagesschluss	52.723 Punkte

James Athey, Fondsmanager bei Marlborough, verwies auf die Unsicherheit, wie der Hype um KI-Aktien zu bewerten sei und ob er nachhaltig sei. Trotz eines überraschend hohen Gewinnwachstums konnte auch der taiwanische Chip-Auftragsfertiger TSMC keine Euphorie auslösen.

Die US-notierten TSMC-Aktien gaben 3,1 Prozent nach. Bei den US-Speicherchipherstellern verloren Western Digital 9,7 Prozent und Micron 6,2 Prozent.

Im Mittelpunkt stehen die in den kommenden Tagen erwarteten Quartalszahlen der US-Technologieunternehmen. Andreas Lipkow, Chefanalyst des Brokers CMC Markets, erklärte, bereits kleine Enttäuschungen eines Unternehmens könnten ausreichen, um die gesamte Branche unter Druck zu setzen.

Auch die hohen Aktienbewertungen und die Frage, wann sich die Investitionen in Künstliche Intelligenz auszahlen, beschäftigen die Anleger. Jochen Stanzl, Chefanalyst der Consorsbank, sagte, die Anleger hätten an der Börse bereits das Optimum eingepreist; für Fehlschläge bestehe kaum Raum.

Bei Netflix sorgten der Erfolg der Krimiserie „I Will Find You“ und des Animationsfilms „Swapped“ für erneute Steigerungen bei Umsatz und Gewinn. Der Ausblick blieb jedoch hinter den Markterwartungen zurück, worauf die Aktie im nachbörslichen Handel zeitweise um rund vier Prozent fiel.

Außerhalb des Technologiesektors stiegen die Aktien des Medizintechnikkonzerns Abbott um 10,7 Prozent. Abbott hob seine Gewinnprognose für 2026 an und begründete dies mit einer starken Nachfrage nach Herzgeräten und Krebsdiagnostik im zweiten Quartal.

Die Titel von UnitedHealth legten um 3,6 Prozent zu. Der Krankenversicherer hob seine Jahresprognose an und erwartet nun für 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 19,50 bis 20,00 Dollar. Analysten hatten im Schnitt mit 18,47 Dollar gerechnet.

Unter Druck standen dagegen die Aktien von United Airlines. Sie fielen nach einer pessimistischen Prognose um 2,7 Prozent. Das Unternehmen rechnet wegen des gestiegenen Ölpreises im laufenden Jahr mit zusätzlichen Treibstoffkosten von fast sechs Milliarden Dollar.

Infobox – n-tv.de: Der S&P 500 verlor 0,2 Prozent, der Nasdaq ein Prozent. TSMC gab trotz hoher Nachfrage nach KI-Prozessoren 3,1 Prozent nach, während United Airlines wegen erwarteter zusätzlicher Treibstoffkosten von fast sechs Milliarden Dollar 2,7 Prozent verlor.

Uber übernimmt Delivery Hero

Das US-Unternehmen Uber übernimmt den deutschen Lieferdienstkonzern Delivery Hero. Der Firmensitz von Delivery Hero soll dabei in Berlin verbleiben, berichtet die ARD Mediathek in der Sendung „Wirtschaft vor acht“.

Durch die Übernahme entsteht eine der weltweit größten Plattformen rund um Mobilität und Lieferung. Die ARD bezeichnet den Vorgang als milliardenschwere Übernahme im Liefergeschäft.

Infobox – ARD Mediathek: Uber kauft Delivery Hero, während der Firmensitz in Berlin bleibt. Aus dem Zusammenschluss soll eine der größten Plattformen weltweit für Mobilität und Lieferung entstehen.

Space-X-Aktie fällt erstmals unter den Ausgabepreis

Die Aktie des Raumfahrtunternehmens Space-X ist erstmals kurzfristig unter ihren Ausgabepreis von 135 US-Dollar gefallen. Nach dem Börsengang am 12. Juni hatte der Kurs zunächst deutlich zugelegt, berichtet SZ.de.

Zum Handelsstart stieg der Preis auf etwa 160 Dollar. Wenige Tage später kostete eine Aktie bereits deutlich mehr als 200 Dollar. Dadurch wurde Space-X rechnerisch zu einem der zehn wertvollsten Unternehmen der Welt.

Die Geschäftszahlen waren laut dem Bericht jedoch deutlich schwächer als die Kursentwicklung. Space-X erzielte im vergangenen Jahr 19 Milliarden Dollar Umsatz und verzeichnete fünf Milliarden Dollar Verlust. Einige Beobachter hielten deshalb bereits den Ausgabepreis von 135 Dollar pro Aktie für überteuert.

Angabe	Wert
Ausgabepreis	135 US-Dollar
Preis zum Handelsstart	etwa 160 Dollar
Umsatz im vergangenen Jahr	19 Milliarden Dollar
Verlust im vergangenen Jahr	fünf Milliarden Dollar

Auch Anleihen des Unternehmens verloren in den vergangenen Tagen deutlich an Wert. Viele Analysten raten dennoch weiterhin zum Kauf der Space-X-Aktie und halten mittelfristig einen Kurs weit jenseits der 200 Dollar für realistisch.

Zu den Eigentümern der Weltraumfirma dürften inzwischen auch viele deutsche ETF-Sparer gehören. Indexbasierte Aktienfonds mussten in den vergangenen Wochen Space-X-Anteile kaufen, nachdem das Unternehmen unter anderem in Indizes von MSCI und Russell sowie in den Nasdaq 100 im Schnellverfahren aufgenommen worden war.

Diese automatisch erzeugte Nachfrage konnte den Börsenkurs offenbar nicht wesentlich stützen. Gleichzeitig könnte sich das Angebot an verfügbaren Space-X-Aktien in den kommenden Wochen vergrößern.

Zum Börsenstart waren weniger als fünf Prozent aller Unternehmensanteile in den Handel gelangt. Nach Angaben im Börsenprospekt ist die übliche 180-Tage-Frist für frühe Investoren bei Space-X über ein Jahr gestaffelt. Dadurch sollen die Aktien nicht gleichzeitig, sondern schrittweise in den Handel kommen.

Einige Investoren und Mitarbeiter können einen Teil ihrer Aktien bereits verkaufen, kurz nachdem Space-X seine Zahlen für das zweite Quartal vorgelegt hat. Dieser Bericht wird für Anfang August erwartet.

Elon Musk ist mit Abstand der größte Space-X-Aktionär und darf seine Anteile frühestens in etwa einem Jahr verkaufen. Nach dem Börsengang war Musk für einige Tage auf dem Papier zum Dollar-Billionär geworden. Wegen der Kursverluste der Space-X-Aktie verlor er diesen Titel inzwischen wieder.

Infobox – SZ.de: Die Space-X-Aktie fiel erstmals kurzfristig unter den Ausgabepreis von 135 US-Dollar. Zum Börsenstart waren weniger als fünf Prozent der Unternehmensanteile im Handel, während frühe Investoren ihre Aktien nach einer gestaffelten 180-Tage-Frist schrittweise verkaufen können.

Wirtschaft vor acht berichtet über die aktuellen Wirtschaftsthemen

Die Ausgabe „Wirtschaft vor acht“ vom 15.07.2026 wird von tagesschau.de als aktuelles Nachrichten-Video geführt. Im bereitgestellten Quelltext sind jedoch keine weiteren inhaltlichen Angaben zur Sendung enthalten.

Damit lässt sich aus dieser Quelle lediglich der Sendungstitel und das Datum der Ausgabe entnehmen. Inhaltliche Aussagen oder Zahlen werden nicht ergänzt.

Infobox – tagesschau.de: Die Quelle verweist auf „Wirtschaft vor acht vom 15.07.2026“. Weitere nutzbare Fakten zum Inhalt sind im bereitgestellten Material nicht enthalten.

Quellen: