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Russlands Kriegswirtschaft gerät finanziell unter Druck
Russland hat seine Wirtschaft seit dem Überfall auf die Ukraine auf den Krieg ausgerichtet. Nach einer Auswertung des „Russian Budget Monitors“ von Janis Kluge, Ökonom und Russlandexperte der Stiftung Wissenschaft und Politik, stiegen die Militärausgaben im ersten Halbjahr 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um rund 30 Prozent auf 10,7 Billionen Rubel (rund 106 Milliarden Euro).
Die Summe entspricht etwa 4,7 Prozent der für das Gesamtjahr erwarteten Wirtschaftsleistung Russlands. Sollte der Kreml das Ausgabentempo beibehalten, könnte der Anteil bis zum Jahresende auf mehr als neun Prozent wachsen. Laut Kluge wäre dies ein Höchststand in der Geschichte des Landes seit dem Zerfall der Sowjetunion.
Die Berechnungen stützen sich auf offizielle Daten des russischen Finanzministeriums. Da ein erheblicher Teil der Militärausgaben inzwischen als geheim klassifiziert wird, musste der militärische Anteil auf Grundlage der verfügbaren Haushaltsdaten geschätzt werden. Für das erste Quartal kam Kluge auf Militärausgaben von 5,9 Billionen Rubel (rund 59 Milliarden Euro), rund 30 Prozent mehr als im selben Zeitraum 2025.
Der Anstieg steht im Gegensatz zu den Sparplänen der russischen Regierung. Verteidigungsminister Andrej Beloussow hatte Wladimir Putin Ende 2025 zugesagt, die Kosten auf dem Niveau des Vorjahres zu stabilisieren oder sogar etwas zu reduzieren. Dabei verwies er auf Einsparungen von einer Billion Rubel im Jahr 2025.
Auch der gesamte Staatshaushalt weist ein höheres Defizit auf als ursprünglich geplant. Von Januar bis Juli 2026 belief sich das Defizit nach vorläufigen Angaben des russischen Finanzministeriums auf rund 6,5 Billionen Rubel (rund 65 Milliarden Euro) beziehungsweise 2,8 Prozent des BIP. Vorgesehen waren ursprünglich 3,8 Billionen Rubel (38 Milliarden Euro) beziehungsweise 1,6 Prozent.
Das Finanzministerium erklärte, ein Teil des hohen Defizits sei auf vorgezogene Zahlungen und die frühzeitige Finanzierung staatlicher Aufträge zurückzuführen. Gleichzeitig stiegen die Einnahmen gegenüber dem Vorjahr nur um 8,8 Prozent, während die Ausgaben um 14,5 Prozent zunahmen.
Ein unmittelbar bevorstehender Staatsbankrott lässt sich aus den Daten laut dem Bericht nicht ableiten. Die Staatsschuldenquote Russlands liegt nach Einschätzung des Forschungsinstituts BOFIT bei weniger als 20 Prozent des BIPs. Der Internationale Währungsfonds veranschlagt die Bruttoschulden des Gesamtstaats für 2026 auf 19,1 Prozent des BIPs, während Deutschland bei 64,6 Prozent und die USA bei 125,8 Prozent liegen.
Dennoch warnte Finanzminister Anton Siluanow, die staatlichen Reserven seien „nicht unendlich“. Zentralbankchefin Elvira Nabiullina verwies zudem auf ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage. Die Kriegswirtschaft bindet Arbeitskräfte, Kapital und Produktionskapazitäten, wodurch Konsum und private Investitionen zurückgehen und der Preisdruck hoch bleibt.
Die Inflation lag im Juli bei 6,0 Prozent und damit über dem Ziel der Zentralbank von vier Prozent. Um gegenzusteuern, hielt die Bank of Russia den Leitzins bei 14 Prozent. Die hohen Zinsen verteuern Kredite und bremsen Nachfrage und Investitionen zusätzlich.
Die Kriegskosten treffen auch die Bevölkerung. Anfang 2026 erhöhte der Kreml die Mehrwertsteuer von 20 auf 22 Prozent. Nach Angaben der Steuerbehörde brachte dies im ersten Halbjahr 2026 zusätzliche Einnahmen von 426 Milliarden Rubel (4,2 Milliarden Euro).
Gleichzeitig fließt weniger Geld in zivile Bereiche. Nach Berechnungen des Stockholmer Friedensforschungsinstituts SIPRI liegen diese Ausgaben 2026 bei rund 76 Prozent des Niveaus von 2020. Hinzu kommen regionale Prämien für Soldaten sowie Entschädigungen für Verwundete und Hinterbliebene.
Der Rüstungsboom verdeckt nach Einschätzung des Berichts die Schwäche anderer Wirtschaftsbereiche. Die Wertschöpfung kriegsnaher Industrien wuchs laut BOFIT 2025 um 20 Prozent, während andere Bereiche des verarbeitenden Gewerbes nur ein Wachstum von 0,4 Prozent erreichten.
Auch die Einnahmen aus Öl und Gas entwickeln sich schwächer. Von Januar bis Juli lagen sie nach Angaben des Finanzministeriums 16,8 Prozent unter dem Vorjahreswert. Westliche Sanktionen zwingen Russland teilweise zu Verkäufen mit hohen Rabatten und erschweren den Zugang zu wichtigen Absatzmärkten.
Ukrainische Drohnenangriffe trafen wiederholt russische Ölraffinerien. Ende August deckte Russlands Benzinproduktion nach mehreren Angriffen zeitweise nur noch rund 70 Prozent des heimischen Bedarfs ab; der Verkauf an Tankstellen wurde regional begrenzt. Reuters zufolge senkte die russische Regierung ihre Prognose für die Ölförderung 2026 auf den niedrigsten Stand seit 2009.
Ende September 2026 muss die russische Regierung ihren Haushaltsentwurf für 2027 bis 2029 der Staatsduma vorlegen. Dann wird sich zeigen, wie viel Russland offiziell für den Krieg gegen die Ukraine einplant.
Quelle: Frankfurter Rundschau
„Die staatlichen Reserven sind nicht unendlich.“ – Finanzminister Anton Siluanow
Zusammenfassung: Russlands Militärausgaben steigen deutlich, während das Haushaltsdefizit wächst und die Öl- und Gaseinnahmen zurückgehen. Ein Staatsbankrott ist nicht absehbar, doch Inflation, hohe Zinsen und die Belastung ziviler Wirtschaftsbereiche verschärfen den finanziellen Druck.
Trump und die Idee eines neuen US-Finanzimperialismus
Die USA stehen laut n-tv.de vor wachsenden Schwierigkeiten bei der Finanzierung ihrer Schulden. Donald Trump könnte deshalb versuchen, andere Länder stärker zum Kauf amerikanischer Staatsanleihen zu drängen. In Finanzkreisen wird diese mögliche Strategie als „finanzielle Repression“ bezeichnet.
Auslöser sind die hohen Renditen für langlaufende US-Staatsanleihen. Die Renditen für 30-jährige US-Staatsanleihen stiegen auf den höchsten Stand seit fast 20 Jahren. Für die Vereinigten Staaten bedeutet das höhere Zinsforderungen der Geldgeber und damit eine zusätzliche Belastung bei der Finanzierung des Schuldenbergs.
Der Schuldenberg der USA beträgt laut dem Bericht 40 Billionen Dollar. Die Schuldenquote liegt bei rund 126 Prozent der Wirtschaftsleistung und damit auf einem Niveau, das mit dem Höhepunkt des Zweiten Weltkriegs verglichen wird. Der frühere Fed-Chef Jerome Powell bezeichnete die Entwicklung als „nicht länger tragfähig“.
Traditionell investieren Europa, Japan und China freiwillig große Summen in US-Staatsanleihen. Der Dollar als globale Leitwährung ermöglicht den USA seit mehr als einem halben Jahrhundert, sich in der eigenen Währung zu verschulden. Nach Einschätzung des Berichts gerät dieses Modell jedoch zunehmend unter Druck.
Finanzminister Scott Bessent versucht demnach bereits, den internationalen Druck auf die US-Finanzierung zu verlagern. Japan, der mit fast 1,2 Billionen Dollar größte Halter von US-Staatsanleihen, muss wegen des historischen Wertverlusts seiner Währung US-Schuldscheine verkaufen, um Yen zu kaufen und den Wechselkurs zu stabilisieren.
Bessent forderte die japanische Notenbank auf, „das Richtige zu tun“ und die Zinsen zu erhöhen. Dies könnte allerdings die Haushaltslage der hoch verschuldeten japanischen Regierung weiter verschärfen und drastische Sparmaßnahmen erforderlich machen.
Als mögliche Instrumente werden künftig Vorgaben für Banken genannt, einen bestimmten Anteil ihres Kapitals in US-Staatsanleihen zu investieren, wenn sie am US-Finanzmarkt tätig sein wollen. Auch Kapitalkontrollen könnten den Verkauf amerikanischer Staatsanleihen einschränken.
Darüber hinaus wird ein Zusammenhang zwischen militärischem Schutz und finanzieller Unterstützung als denkbar beschrieben. Die USA könnten ihren Gläubigern weiteren militärischen Schutz nur gewähren, wenn diese im Gegenzug ihre Kreditlinien verlängern.
Die Beratungsfirma Independent Economics warnte, die USA würden wirtschaftlichen und geopolitischen Druck einsetzen, um Kapital ins Land zu holen. Diese „Kapitalkriege“ könnten deutlich folgenreicher sein als der jüngste Handelskrieg.
Als Vorbild für eine Neuordnung wird das Plaza-Abkommen der 1980er-Jahre genannt. Damals schwächten die führenden G5-Länder auf Wunsch der USA gezielt den Dollar und werteten ihre eigenen Währungen auf. Ein mögliches neues „Mar-a-Lago“-Abkommen könnte laut dem Bericht vorsehen, dass Gläubiger eine „Nutzungsgebühr“ für ihre in US-Staatsanleihen gehaltenen Reserven zahlen oder ihre Bestände in hundertjährige Nullzins-Anleihen tauschen.
Ein solcher Tausch würde den USA faktisch einen Jahrhundert lang zinsfreien Kredit verschaffen. Für den Fall eines Widerstands wird der Abzug amerikanischer Truppen und Flugzeugträger als mögliches Druckmittel beschrieben.
Quelle: n-tv.de
„Die ultimative Intervention ist unser Militär. Und wenn wir es einsetzen müssen, werden wir es tun.“ – Donald Trump
Zusammenfassung: Die USA müssen ihren Schuldenberg bei steigenden Anleiherenditen finanzieren. n-tv.de beschreibt deshalb die Möglichkeit, dass Washington über Regulierung, wirtschaftlichen Druck oder Sicherheitszusagen mehr ausländisches Kapital in US-Staatsanleihen lenken könnte.
Isar Aerospace erreicht mit Spectrum-Rakete den Erdorbit
Das bayerische Raumfahrt-Start-up Isar Aerospace hat seinen ersten Orbitalflug von europäischem Boden aus gestartet. Vom norwegischen Weltraumbahnhof Andøya hob eine unbemannte Trägerrakete des Typs Spectrum zu ihrem zweiten Testflug ab und erreichte die Erdumlaufbahn.
Nach Angaben des Unternehmens befanden sich fünf kleine Satelliten sowie ein technologisches Experiment an Bord. Isar-Aerospace-Chef Daniel Metzler erklärte, der Zugang zum Weltraum bleibe eine der größten Hürden für die Raumfahrtindustrie und die nationale Sicherheitsarchitektur.
Für das Unternehmen aus Ottobrunn bei München war es der zweite Startversuch. Der erste Flug im März 2025 endete kurz nach dem Abheben mit einer Explosion, wurde von Isar Aerospace wegen der dabei gewonnenen Daten jedoch als Erfolg bewertet.
Die Spectrum-Rakete ist 28 Meter lang und kann Nutzlasten von bis zu einer Tonne transportieren. Mit dem System will Europa unabhängiger von außereuropäischen Anbietern wie SpaceX von Elon Musk werden.
Bundeskanzler Friedrich Merz hatte den Startplatz in Norwegen im März besucht. Damit unterstrich er die Bemühungen um eine größere europäische Autonomie in der Raumfahrt.
Bundesforschungsministerin Dorothee Bär erklärte am Abend: „Deutschland kann Raumfahrt.“ Der erfolgreiche Orbitalflug sei ein Meilenstein und beweise die Innovationsfähigkeit sowie das technische Wissen Deutschlands. Sie hob außerdem die Zusammenarbeit zwischen Forschung und Industriepolitik sowie die grenzüberschreitende Kooperation mit Norwegen hervor.
Quelle: Spiegel
„Wir sind im Orbit! Und haben europäische Geschichte geschrieben.“ – Isar Aerospace
Zusammenfassung: Isar Aerospace hat mit einer Spectrum-Rakete erstmals von europäischem Boden aus den Erdorbit erreicht. Der Start stärkt die europäischen Bestrebungen, beim Zugang zum Weltraum unabhängiger von außereuropäischen Anbietern zu werden.
Hitze verursacht in Bayern Produktivitätsverluste
Der Sommer 2026 hat nach Angaben der Süddeutschen Zeitung gezeigt, welche wirtschaftlichen Folgen extreme Hitze haben kann. Eine Studie von Lukas Sander und seinem Team war bereits im Februar zu dem Ergebnis gekommen, dass Bayern künftig durch Hitzetage jedes Jahr fast 700 Millionen Euro verlieren könnte.
Der wichtigste Grund dafür sind Produktivitätsverluste. Bei hohen Temperaturen leiden Konzentration und Leistungsfähigkeit, zugleich steigt das Unfallrisiko. Die Prognos-Studie wurde im Auftrag des Bundesarbeitsministeriums erstellt und verbindet Klimaprojektionen des Deutschen Wetterdienstes mit Erkenntnissen aus dem Arbeitsschutz.
Das darin beschriebene Zukunftsszenario rechnet für den Zeitraum 2031 bis 2060 mit fünf bis zehn zusätzlichen Hitzetagen. Die Kosten fallen je nach Branche unterschiedlich aus. In der Industrie können die Ausfallkosten höher sein, während sie im Bereich Erziehung geringer ausfallen.
Eine zweite Studie des Prognos-Teams untersuchte die Hitzewelle Ende Juni in Bayern. Für einen einzigen Tag mit Temperaturen von mehr als 35 Grad wurden Produktivitätsverluste von 172 Millionen Euro berechnet.
Der Sommer 2026 brachte 28 Tage mit mindestens 30 Grad Celsius. Lukas Sander, der beim Wirtschaftsforschungsinstitut Prognos den Themenbereich Klimafolgen und -anpassung leitet, erklärte, ihn habe die Intensität der Hitzewellen überrascht. Dass Hitzewellen infolge des Klimawandels wahrscheinlicher und intensiver werden könnten, sei dagegen bekannt.
In den Berechnungen sind Schäden an der Infrastruktur nicht enthalten. Dazu zählen verformte Gleise, aufgerissener Asphalt und zu niedrige Pegelstände für die Schifffahrt. Ebenfalls nicht berücksichtigt wurden Ernteausfälle, Folgekosten von Unfällen für das Gesundheitssystem sowie der höhere Energieaufwand für die Kühlung von Räumen und Anlagen.
Greenpeace schätzt die volkswirtschaftlichen Schäden, die Deutschland insgesamt durch den Hitzesommer 2026 entstanden sein könnten, auf bis zu 42 Milliarden Euro.
Der Deutsche Gewerkschaftsbund Bayern bezeichnete den Sommer als weiteren Weckruf für Wirtschaft und Politik. Vorsitzender Bernhard Stiedl erklärte, Hitzeschutz sei keine Wohlfühlmaßnahme, sondern eine Investition in die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit der Zukunft. Er forderte klare Vorgaben dazu, wann Arbeit unterbrochen oder angepasst werden müsse.
Die Berufsgenossenschaft der Bauwirtschaft empfiehlt unter anderem Sonnencreme für alle und zusätzliche Trinkpausen. Als weitergehende Maßnahmen werden Klimaanlagen in Baggern genannt, damit die Temperaturen in den Führerständen nicht zu hoch steigen.
Auch die Vereinigung der Bayerischen Wirtschaft verweist auf mögliche Schäden an der Infrastruktur. Diese könnten eng getaktete Lieferketten verzögern und dadurch die Kostenbelastung erhöhen. Hauptgeschäftsführer Bertram Brossardt hält zusätzliche Vorschriften jedoch nicht für nötig, da Unternehmen ein Eigeninteresse am Schutz ihrer Beschäftigten hätten.
Nach Einschätzung von Sander betrifft die Anpassung nicht nur den Arbeitsschutz. Viele Straßen, Schienen und Brücken seien mehrere Jahrzehnte alt und nicht für das heutige Klima gebaut. Bei neuen Projekten müsse daher berücksichtigt werden, wie das Klima in 20 oder 30 Jahren aussehen werde.
Quelle: SZ.de
„Hitze ist auch ein Kostenfaktor.“ – Lukas Sander
Zusammenfassung: Bayerns Wirtschaft könnte künftig jedes Jahr fast 700 Millionen Euro durch Hitzetage verlieren. Ein einzelner Tag mit Temperaturen von mehr als 35 Grad verursachte laut Prognos-Berechnung Produktivitätsverluste von 172 Millionen Euro.
EU plant „Made in Europe“-Vorgaben als Antwort auf China
Die Europäische Union will mit einem neuen Gesetz die heimische Industrie stärken. Nach Darstellung der WELT sollen Vorgaben für „Made in Europe“ eingeführt werden, auch wenn dies China und die USA verärgern könnte.
Das Vorhaben gilt als eines der folgenreichsten Gesetze der vergangenen Jahre. Im Mittelpunkt steht die Frage, wie Europa seine industrielle Basis gegen den wachsenden Wettbewerbsdruck aus China und die Abhängigkeit von ausländischen Anbietern schützen kann.
Die geplanten Vorgaben sollen europäische Unternehmen bei öffentlichen Aufträgen und in strategisch wichtigen Wirtschaftsbereichen stärken. Die WELT beschreibt das Gesetz als heikle Antwort auf den neuen China-Schock, weil Brüssel damit stärker in die Marktverteilung eingreifen würde.
Die Maßnahme könnte zugleich Spannungen mit wichtigen Handelspartnern auslösen. Neben China könnte auch Amerika die europäischen Vorgaben als Benachteiligung ausländischer Anbieter bewerten.
Quelle: WELT
Zusammenfassung: Brüssel will die europäische Industrie mit „Made in Europe“-Vorgaben stärken. Das Gesetz soll die Abhängigkeit von China verringern, könnte aber neue Konflikte mit China und den USA auslösen.
Quellen:
- Militärausgaben explodieren: Kann sich Russland Putins Krieg noch leisten?
- Kaufzwang für US-Schuldpapiere?: Trump läutet ein neues Zeitalter des Finanzimperialismus ein
- Isar Aerospace: Erfolgreicher Raketenstart des Start-ups – »Deutschland kann Raumfahrt«
- Wirtschaft in Bayern: Der Sommer der Produktivitätsverluste - Bayern - SZ.de
- Neues EU-Gesetz: Europas heikle Antwort auf den neuen China-Schock
- Deutschlands Strukturwandel gelingt besser als gedacht
